07.04.2005 г. Движение по доходности 10-летних казначейских облигаций США ниже сильного уровня поддержки 4.40% в очередной раз было приостановлено заявлениями представителей ФРС, которые отметили возрастающие инфляционные риски на фоне высоких цен на энергоносители и повышения гибкости компаний в проведении ценовой политики. Прогноз по коридору колебаний доходности - 4.40-4.50% сохраняется на ближайшие дни. Российские еврооблигации продолжили сужение спрэда к казначейским облигациям на фоне движения последних в достаточно узких пределах и ожиданий скорого достижения договоренности с Парижским клубом.

Цены закрытия и доходности по данным Bloomberg (bid и ask):

Сегодня, 8 апреля Внешэкономбанк и Совет администрации Красноярского края на II Красноярском инвестиционном форуме подписали соглашение "Об общих принципах организации финансирования инвестиционных проектов". От Совета администрации соглашение подписал губернатор Александр Хлопонин, от Банка - Председатель Владимир Дмитриев.

Стороны договорились предпринимать комплекс совместных действий для организации финансирования инвестиционных проектов в реальном секторе экономики Красноярского края. По соглашению, создается совместная рабочая группа по рассмотрению перспективных инвестиционных проектов, реализация которых планируется на территории Красноярского края.

Стороны считают приоритетными для инвестиций на территории Красноярского края такие проекты как строительство ЦБК, строительство завода по производству плит МДФ, расширение производства ФГУП "НПО Прикладной Механики им. Академика М.Ф.Решетнева", создание мультимодального грузового транспортного узла в аэропорту "Красноярск" и развитие аэропортового комплекса ОАО "Авиакомпания "Красноярские авиалинии", создание производства поликристаллического кремния на базе проекта "Кремний" горно-химического комбината (Железногорск).

Губернатор Красноярского края заявил: "В связи с реализацией инвестиционной программы развития Красноярского края в связи с объединением с Таймыром и Эвенкией нам очень важно активизировать привлечение не только отраслевых, но и финансовых инвесторов. Считаю, что соглашение с Внешэкономбанком - признак интереса крупнейших финансовых институтов к программе развития объединенного Красноярского края".

Председатель Внешэкономбанка заявил: "Мы рассматриваем это Соглашение как важный этап в развитии наших деловых отношений и считаем его перспективным по многим причинам. ВЭБ берет на себя обязательства представлять интересы Администрации края при проведении переговоров с заемщиками и иностранными финансовыми институтами; проводить экспертную оценку предложений иностранных банков; при положительном заключении - осуществлять финансовое обслуживание проектов, а также другие мероприятия, связанные с реализацией проектов. Для нас особенно важно, что проекты будут связаны с реальным сектором экономики - созданием новых производственных мощностей или модернизацией уже существующих, и направлены на содействие экономическому росту региона, а в ряде случаев ориентированы на экспорт".

06.04.2005 г. В своем очередном выступлении в среду (6 апреля) председатель ФРС США А. Гринспен не затронул вопросы по инфляции и экономическому росту в США, способные повлиять на рынок казначейских облигаций, поэтому динамика этих бумаг базировалась на технических факторах. Доходность 10-летних казначейских облигаций тестировала уровень поддержки 4.42-4.43%. В ближайшее время ее колебания сохранятся в пределах 4.40-4.48%. Подобная ситуация на американском долговом рынке вызвала дальнейшее сужение спрэдов по еврооблигациям развивающихся стран. Особенно это отразилось на российских еврооблигациях: спрэд по РФ-30 сузился до 197 б.п., что было связано с позитивными новостями относительно переговоров РФ с Парижским клубом.

Цены закрытия и доходности по данным Bloomberg (bid и ask):

Внешэкономбанк подписал Меморандум о взаимопонимании и сотрудничестве со Словенской экспортной корпорацией (SEC).

Со стороны Внешэкономбанка документ подписал Председатель Банка Владимир Дмитриев, а со стороны Словенской экспортной корпорации - Президент Марко Плахута (Marco Plahuta).

Меморандум предусматривает расширение сотрудничества между Россией и Словенией в области экспортного финансирования.

Документ был подписан по итогам встречи Председателя Внешэкономбанка с Президентом Словенской экспортной корпорации, на которой обсуждались вопросы, связанные с реализацией конкретных проектов в различных отраслях российской экономики и возможность финансирования словенского промышленного экспорта в Россию. Словенская сторона выразила заинтересованность в содействии Внешэкономбанка в привлечении российских инвестиций в словенскую энергетику, телекоммуникационную, газовую и туристическую отрасли.

05.04.2005 г. В отсутствие вновь выходящих показателей по экономике США рынок казначейских облигаций нашел краткосрочную поддержку в риторике председателя ФРС США А. Гринспена и корпоративных новостях по General Motors. Выступая по вопросам нефтяного сектора, А. Гринспен не выразил опасений в отношении раскручивания инфляции в США под давлением высоких цен на нефть, несколько сгладив усилившиеся на рынке инфляционные ожидания. Кроме того, после понижения рейтинга General Motors агентством Moody’s до Baa3 (нижняя ступень инвестиционного уровня) при сохраняющемся негативном прогнозе по рейтингу начался переток средств из облигаций GM, как одного из крупнейших заемщиков в мире, в менее рискованные бумаги – казначейские облигации. В этих условиях, вероятнее всего, сохранение доходности 10-летних казначейских облигаций в ближайшее время в диапазоне 4.42-4.50%. На фоне относительной стабильности на американском долговом рынке по еврооблигациям развивающихся стран отмечалось сужение спрэдов. Позитивной новостью для рынка российских еврооблигаций стали появившиеся комментарии из источников со стороны Парижского клуба о готовности клуба кредиторов согласиться на досрочное погашение российского долга по номиналу.

Цены закрытия и доходности по данным Bloomberg (bid и ask):

04.04.2005 г. На финансовых рынках США сохраняются опасения инфляционного всплеска, несмотря на их некоторое снижение после выхода умеренных данных по инфляции и рынку труда на прошлой неделе. Подобный настрой определяет колебания доходности казначейских облигаций выше уровня 4.40%. Ввиду отсутствия важных экономических данных по США на текущей неделе на динамику американского долгового рынка наибольшее влияние могут оказать лишь выступления председателя ФРС США А. Гринспена, запланированные на вторник, среду и пятницу, и других членов руководства ФРС. Доходность, скорее всего, в ближайшее время останется в диапазоне 4.40-4.55%. Сравнительная стабильность рынка казначейских облигаций способствует ограниченным колебаниям по еврооблигациям развивающихся стран.

Цены закрытия и доходности по данным Bloomberg (bid и ask):

01.04.2005 г. Несмотря на проявляющееся инфляционное давление в американской экономике, в целом инфляция находится в умеренных пределах. Тот факт, что важный показатель по рынку труда за март – число вновь созданных рабочих мест в несельскохозяйственных отраслях – оказался значительно ниже ожиданий (110 против 213 тыс.), свидетельствует в пользу того, что рост заработной платы, а также ее вклад в инфляцию (как одной из основных составляющих инфляции) ограничен. Тем не менее, показатель средней почасовой оплаты труда в марте по отношению к соответствующему периоду прошлого года подрос до 2.6% против ожидавшихся 2.5%. Данные по рынку труда оказали поддержку казначейским облигациям США, однако сохраняющиеся опасения инфляционного всплеска и более агрессивной ответной политики ФРС, а также неожиданно высокий показатель деловой активности в сфере услуг удержали рынок от прохождения вниз уровня 4.40% (по доходности 10-летних бумаг). Развивающиеся рынки также отреагировали повышением цен.

Цены закрытия и доходности по данным Bloomberg (bid и ask):

31.03.2005 г. Вышедшие данные в США подтвердили последние комментарии ФРС в отношении того, что, несмотря на усиление инфляционного давления, текущий уровень инфляции продолжает находиться под контролем монетарных властей: основной, с точки зрения ФРС, показатель по инфляции – чистый ценовой дефлятор личного потребления – оказался в феврале на уровне ожиданий – 1.6% по отношению к февралю прошлого года, что попадает в довольно узкий коридор его долгосрочных значений от 1 до 2%. Это привело к дальнейшей коррекции вниз по доходности казначейских облигаций. Дальнейшая динамика рынка американских долговых бумаг (приостановка в росте доходности или продолжение повышательной коррекционной волны) определится важным показателем по рынку труда в пятницу. На развивающихся рынках, включая Россию, также отмечалось ценовое повышение.

Цены закрытия и доходности по данным Bloomberg (bid и ask):

30.03.2005 г. Значения ряда опубликованных в США показателей, в том числе окончательно уточнённой цифры по личному потреблению за 4 квартал 2004 г. (4.2% в годовом выражении), примерно соответствовали ожиданиям и были интерпретированы как свидетельство продолжающегося умеренного роста, который не предполагает более жёстких мер денежно-кредитной политики. Это наиболее благоприятная конъюнктура для валютных облигаций развивающихся стран, которые демонстрировали второй день ценовую повышательную коррекцию параллельно с некоторым снижением доходности по казначейским облигациям США. Поддержку российским еврооблигациям оказывает погашение 7-летнего займа в немецких марках (1998 г.; 700 млн. евро) и выплата купонов по облигациям 2010 г. и 2030 г. - всего на 1,5 млрд. долл.

Цены закрытия и доходности по данным Bloomberg (bid и ask):