05.04.2005 г. В отсутствие вновь выходящих показателей по экономике США рынок казначейских облигаций нашел краткосрочную поддержку в риторике председателя ФРС США А. Гринспена и корпоративных новостях по General Motors. Выступая по вопросам нефтяного сектора, А. Гринспен не выразил опасений в отношении раскручивания инфляции в США под давлением высоких цен на нефть, несколько сгладив усилившиеся на рынке инфляционные ожидания. Кроме того, после понижения рейтинга General Motors агентством Moody’s до Baa3 (нижняя ступень инвестиционного уровня) при сохраняющемся негативном прогнозе по рейтингу начался переток средств из облигаций GM, как одного из крупнейших заемщиков в мире, в менее рискованные бумаги – казначейские облигации. В этих условиях, вероятнее всего, сохранение доходности 10-летних казначейских облигаций в ближайшее время в диапазоне 4.42-4.50%. На фоне относительной стабильности на американском долговом рынке по еврооблигациям развивающихся стран отмечалось сужение спрэдов. Позитивной новостью для рынка российских еврооблигаций стали появившиеся комментарии из источников со стороны Парижского клуба о готовности клуба кредиторов согласиться на досрочное погашение российского долга по номиналу.

Цены закрытия и доходности по данным Bloomberg (bid и ask):

04.04.2005 г. На финансовых рынках США сохраняются опасения инфляционного всплеска, несмотря на их некоторое снижение после выхода умеренных данных по инфляции и рынку труда на прошлой неделе. Подобный настрой определяет колебания доходности казначейских облигаций выше уровня 4.40%. Ввиду отсутствия важных экономических данных по США на текущей неделе на динамику американского долгового рынка наибольшее влияние могут оказать лишь выступления председателя ФРС США А. Гринспена, запланированные на вторник, среду и пятницу, и других членов руководства ФРС. Доходность, скорее всего, в ближайшее время останется в диапазоне 4.40-4.55%. Сравнительная стабильность рынка казначейских облигаций способствует ограниченным колебаниям по еврооблигациям развивающихся стран.

Цены закрытия и доходности по данным Bloomberg (bid и ask):

01.04.2005 г. Несмотря на проявляющееся инфляционное давление в американской экономике, в целом инфляция находится в умеренных пределах. Тот факт, что важный показатель по рынку труда за март – число вновь созданных рабочих мест в несельскохозяйственных отраслях – оказался значительно ниже ожиданий (110 против 213 тыс.), свидетельствует в пользу того, что рост заработной платы, а также ее вклад в инфляцию (как одной из основных составляющих инфляции) ограничен. Тем не менее, показатель средней почасовой оплаты труда в марте по отношению к соответствующему периоду прошлого года подрос до 2.6% против ожидавшихся 2.5%. Данные по рынку труда оказали поддержку казначейским облигациям США, однако сохраняющиеся опасения инфляционного всплеска и более агрессивной ответной политики ФРС, а также неожиданно высокий показатель деловой активности в сфере услуг удержали рынок от прохождения вниз уровня 4.40% (по доходности 10-летних бумаг). Развивающиеся рынки также отреагировали повышением цен.

Цены закрытия и доходности по данным Bloomberg (bid и ask):

31.03.2005 г. Вышедшие данные в США подтвердили последние комментарии ФРС в отношении того, что, несмотря на усиление инфляционного давления, текущий уровень инфляции продолжает находиться под контролем монетарных властей: основной, с точки зрения ФРС, показатель по инфляции – чистый ценовой дефлятор личного потребления – оказался в феврале на уровне ожиданий – 1.6% по отношению к февралю прошлого года, что попадает в довольно узкий коридор его долгосрочных значений от 1 до 2%. Это привело к дальнейшей коррекции вниз по доходности казначейских облигаций. Дальнейшая динамика рынка американских долговых бумаг (приостановка в росте доходности или продолжение повышательной коррекционной волны) определится важным показателем по рынку труда в пятницу. На развивающихся рынках, включая Россию, также отмечалось ценовое повышение.

Цены закрытия и доходности по данным Bloomberg (bid и ask):

30.03.2005 г. Значения ряда опубликованных в США показателей, в том числе окончательно уточнённой цифры по личному потреблению за 4 квартал 2004 г. (4.2% в годовом выражении), примерно соответствовали ожиданиям и были интерпретированы как свидетельство продолжающегося умеренного роста, который не предполагает более жёстких мер денежно-кредитной политики. Это наиболее благоприятная конъюнктура для валютных облигаций развивающихся стран, которые демонстрировали второй день ценовую повышательную коррекцию параллельно с некоторым снижением доходности по казначейским облигациям США. Поддержку российским еврооблигациям оказывает погашение 7-летнего займа в немецких марках (1998 г.; 700 млн. евро) и выплата купонов по облигациям 2010 г. и 2030 г. - всего на 1,5 млрд. долл.

Цены закрытия и доходности по данным Bloomberg (bid и ask):

26 апреля 2005 года Внешторгбанк проведёт тендер по реализации средств в долларах США по расчётам с Индией (код С95), поступающих от Индии в погашение задолженности перед Российской Федерацией.

Кроме того, каждый понедельник Внешэкономбанк проводит тендеры по реализации средств в индийских рупиях (код С45), поступающих от Индии в погашение задолженности перед Российской Федерацией.

Внешэкономбанк, в соответствии с условиями выпуска еврооблигаций, по поручению Министерства финансов РФ, перевел в JP Morgan Chase Bank, London средства на общую сумму 624 млн. 316 тыс. 515, 73 долларов США для осуществления очередного платежа по еврооблигациям, в том числе:

• на сумму 116 млн. 556 тыс. 818, 98 долларов США в счет оплаты купонов по еврооблигациям с окончательным сроком погашения в 2010 году;
• на сумму 507 млн. 759 тыс. 696, 75 долларов США в счет оплаты купонов по еврооблигациям с окончательным сроком погашения в 2030 году.

Купоны выплачиваются два раза в год.

Платеж осуществлен в одной валюте.

Внешэкономбанк по поручению Министерства финансов РФ произвел окончательный платеж в размере 699 млн. 031 тыс. 868, 83 евро в счет погашения внешнего облигационного займа 1998 года.

На погашение основного долга было перечислено 639 млн. 114 тыс. 851, 50 евро, в счет выплаты процентов - 59 млн. 917 тыс. 017, 33 евро. Платеж осуществлен в одной валюте. Средства были переведены в Deutsche Bank AG, Frankfurt/Main.

Еврооблигации 1998 года были выпущены на сумму 1,25 млрд. немецких марок сроком на 7 лет с оплатой купонов - один раз в год.

29.03.2005 г. После значительного роста доходности на рынке казначейских облигаций США в течение последнего месяца наступила очередная техническая коррекция. Поводом для нее стал выход индекса потребительского доверия на уровне ниже ожиданий и значения предыдущего месяца (102.4 против 103 и 104.4 соответственно). В этих условиях на развивающихся рынках также наблюдалась приостановка в падении цен. Важной новостью для российских еврооблигаций стало заявление помощника президента РФ И. Шувалова о приемлемости досрочного погашения российского долга Парижскому клубу и без дисконта. Такой подход увеличивает вероятность достижения соглашения на взаимовыгодных условиях.

Цены закрытия и доходности по данным Bloomberg (bid и ask):