На рынке казначейских облигаций США сохраняется настрой на рост доходности. Негативным фактором стало расширение дефицита торгового баланса, который достиг в январе 58.3 млрд. долл. против ожидавшихся 56.8 млрд. долл., усиливая тем самым опасения снижения привлекательности американских активов. В ближайшие дни доходность 10-летних облигаций, вероятно, останется в пределах 4.50-4.60%. В коррекционную волну вошли и развивающиеся рынки. Уровнем поддержки по РФ-30 пока остается 103.
Цены закрытия и доходности по данным Bloomberg (bid и ask):
Russia 10 | 109.513 | 4.915 | 109.713 | 4.847 |
Russia 18 | 141.67 | 6.329 | 142.02 | 6.299 |
Russia 28 | 168.053 | 6.855 | 168.453 | 6.832 |
Russia 30 | 104.012 | 6.417 | 104.212 | 6.394 |
Доходность 10-летних казначейских облигаций США продолжала колебаться в пределах 4.46-4.55%. Движение к нижней границе коридора в первой половине дня было вызвано сравнительно высоким спросом на аукционе по размещению 10-летних казначейских облигаций на 9 млрд. долл., а также неблагоприятными макроэкономическими данными (рост числа заявок на пособия по безработице); а последующее возвращение к верхней границе коридора - новым заявлением главы ФРС США А. Гринспена о том, что доходность казначейских облигаций слишком низкая для данной стадии цикла повышения процентной ставки. На развивающихся рынках вслед за американскими долговыми бумагами приостановилось ценовое падение.
Цены закрытия и доходности по данным Bloomberg (bid и ask):
Russia 10 | 109.502 | 4.775 | 109.702 | 4.707 |
Russia 18 | 141.426 | 6.351 | 141.776 | 6.321 |
Russia 28 | 167.45 | 6.89 | 167.85 | 6.867 |
Russia 30 | 103.936 | 6.425 | 104.136 | 6.402 |
Преодоление сильного уровня сопротивления 4.40-4.43% по доходности 10-летних казначейских облигаций привело к дальнейшим техническим продажам американских долговых бумаг и значительному росту их доходности, следующим целевым уровнем для которой стала отметка в 4.60%. Дополнительными поводами для продаж казначейских облигаций стали выход Бежевой книги, отражающей экономические тенденции в различных регионах США, где отмечались признаки увеличивающихся возможностей для компаний перекладывать растущую себестоимость товаров на конечного потребителя, а также заявления со стороны премьер-министра Японии относительно возможного пересмотра структуры ЗВР страны. Подобная динамика на рынке казначейских облигаций США способствовала соответствующему ценовому снижению и на рынке еврооблигаций развивающихся стран, включая Россию.
Цены закрытия и доходности по данным Bloomberg (bid и ask):
Russia 10 | 109.774 | 4.761 | 109.974 | 4.693 |
Russia 18 | 142.825 | 6.229 | 143.175 | 6.199 |
Russia 28 | 169.554 | 6.77 | 169.954 | 6.747 |
Russia 30 | 105.033 | 6.297 | 105.233 | 6.274 |
Выход данных по рынку труда в США ниже оптимистичных прогнозов, преобладавших непосредственно перед их публикацией, подтвердил ожидания сохранения постепенного характера повышения процентной ставки ФРС США, что привело к снижению доходности 10-летних казначейских облигаций до 1.30-1.28%. Однако начавшиеся технические и спекулятивные продажи американских казначейских обязательств вновь вызвали рост доходности до важного уровня сопротивления 4.41-4.43%, который вряд ли будет превышен до конца текущей неделе ввиду отсутствия значимых статистических показателей. Несмотря на возрастающий риск роста доходности казначейских облигаций США, сравнительно стабильную ситуацию на рынке еврооблигаций развивающихся стран поддерживает высокий приток средств на этот рынок (при размещении Венесуэлой 10-летних еврооблигаций на 1 млрд. евро спрос достиг 4.5 млрд. евро). По российским еврооблигациям понижательное ценовое давление, оказываемое динамикой американского долгового рынка, компенсируется сильным сужением спрэдов.
Цены закрытия и доходности по данным Bloomberg (bid и ask) на 07.03.2005:
Russia 10 | 109.98 | 4.711 | 110.18 | 4.644 |
Russia 18 | 144.762 | 6.064 | 145.112 | 6.034 |
Russia 28 | 172.284 | 6.618 | 172.684 | 6.596 |
Russia 30 | 106.487 | 6.128 | 106.687 | 6.105 |
Цены закрытия и доходности по данным Bloomberg (bid и ask) на 08.03.2005:
Russia 10 | 109.886 | 4.708 | 110.086 | 4.641 |
Russia 18 | 144.085 | 6.122 | 144.435 | 6.092 |
Russia 28 | 171.602 | 6.656 | 172.002 | 6.634 |
Russia 30 | 106.023 | 6.181 | 106.223 | 6.159 |
С учетом значительного снижения заявок на пособия по безработице (до 300 тыс.) в США и роста подиндексов по занятости в структуре индексов деловой активности в сфере производства и услуг, рынок ожидал очень высокого важного показателя по рынку труда - числа вновь созданных рабочих мест в несельскохозяйственных отраслях (до 300 тыс. и выше), что усиливало опасения проведения ФРС более агрессивной монетарной политики. Однако выход этих данных на уровне 262 тыс. с одновременным ростом уровня безработицы до 5.4% (против 5.2% в предыдущем месяце и по прогнозу) и стагнацией показателя средней почасовой оплаты труда свидетельствовал о сохраняющейся недостаточной устойчивости восстановления рынка труда, что является сдерживающим фактором в росте инфляции. В результате, протестировав уровень в 4.41%, доходность 10-летних казначейских облигаций упала до 4.31% на закрытии коротких позиций. Развивающиеся рынки отреагировали сужением спрэдов и ценовым ростом еврооблигаций.
Цены закрытия и доходности по данным Bloomberg (bid и ask):
Russia 10 | 109.923 | 4.686 | 110.123 | 4.619 |
Russia 18 | 143.542 | 6.17 | 143.392 | 6.139 |
Russia 28 | 170.552 | 6.715 | 170.952 | 6.692 |
Russia 30 | 105.654 | 6.223 | 105.854 | 6.2 |
Заключительный пересмотр темпов роста производительности труда в США за 4 квартал в сторону повышения (с 0.8% до 2.1%) и затрат на единицу труда в сторону снижения (с 2.3% до 1.3%) свидетельствовал о сохранении сдержанной инфляции в американской экономике. Тем не менее, эти показатели оказали нейтральное воздействие на казначейские облигации США, доходность которых оставалась на высоком уровне - около 4.40% в преддверии выхода важных данных по рынку труда в пятницу (4 марта). Движение на рынке еврооблигаций развивающихся стран было также ограниченным. Рост золотовалютных резервов в РФ (до 132.4 млрд. долл. на 25 февраля 2005 г.) создает потенциал для сокращения спрэда по доходности российских еврооблигаций к казначейским облигациям США.
Цены закрытия и доходности по данным Bloomberg (bid и ask):
Russia 10 | 109.906 | 4.703 | 110.106 | 4.636 |
Russia 18 | 142.836 | 6.231 | 143.186 | 6.201 |
Russia 28 | 169.625 | 6.767 | 170.025 | 6.745 |
Russia 30 | 105.082 | 6.288 | 105.282 | 6.265 |
О намерении Внешэкономбанка инвестировать в авиационную промышленность
Внешэкономбанк подписал Меморандум о договоренности с люксембургской компанией "Эклипс Авиэйшн Истерн Юроп" ("Эклипс") и российской "Эклипс Авиэйшн Рус".
В соответствии с документом, Внешэкономбанк выразил намерение инвестировать средства в разработку и реализацию на территории Восточной Европы, а также СНГ продукции гражданской авиационной техники - самолета Eclipse 500.
Согласно меморандуму, "Эклипс" намеревается производить и реализовывать самолет Eclipse 500. Компания "Эклипс Авиэйшн Рус" создана для продажи, передачи в аренду, производства и сборки, обслуживания и летной подготовки самолета Eclipse 500.
"Эклипс" обладает правами на производство и сборку самолета Eclipse 500 или любых его компонентов территории Восточной Европы, а также СНГ. В настоящее время "Эклипс" планирует построить и/или модернизировать уже существующие заводские площади на этой территории, что позволит компании осуществлять сборку и производство самолета в местном масштабе. По расчетам "Эклипс", стоимость заводов по производству и сборке самолетов составит приблизительно 300 миллионов долларов США.
Участие в Меморандуме, в соответствии с которым Банк выразил готовность вкладывать средства в реализацию этого проекта, носит для Внешэкономбанка инвестиционный характер. Реализация этого документа будет способствовать развитию в России новых передовых технологий, в частности, гражданского авиастроения.
Выступление председателя ФРС США А. Гринспена, в котором он отметил довольно хорошие темпы роста экономики, необходимость сокращения “двойного” дефицита - счета текущих операций и бюджета, а также большее соответствие текущего уровня долгосрочных процентных ставок (доходность 10-летних казначейских облигаций) проводимой денежно-кредитной политике, носило в целом нейтральный для рынка характер. Доходность 10-летних казначейских облигаций оставалась на высоком уровне (4.35-4.39%) в преддверии ожидаемого значительного роста важного показателя по рынку труда в пятницу (4 марта). В случае оправдания ожиданий по доходности казначейских облигаций может установиться устойчивый повышательный тренд, и ее колебания перейдут в более высокий диапазон 4.40-4.50%. Вслед за американским долговым рынком по российским еврооблигациям отмечались незначительные ценовые колебания.
Цены закрытия и доходности по данным Bloomberg (bid и ask):
Russia 10 | 109.888 | 4.706 | 110.088 | 4.639 |
Russia 18 | 142.856 | 6.23 | 143.206 | 6.2 |
Russia 28 | 169.144 | 6.795 | 169.544 | 6.772 |
Russia 30 | 104.845 | 6.315 | 105.045 | 6.292 |
Даты выплат доходов по ценным бумагам, находящимся на учете в Депозитарии, в марте 2005 года
Ценные бумаги, обслуживаемые Депозитарием Внешэкономбанка, по которым ожидается выплата доходов в марте 2005 года
Код ЦБ в учете Депозитария ВЭБ | Наименование ценной бумаги | код ISIN | Очередная дата фиксации прав | Очередная дата платежа |
04007 | ОБЛИГАЦИИ ВНЕШНЕГО ОБЛИГАЦИОННОГО ЗАЙМА RUS 10-0 | XS0114295560 | 25.03.2005 | 31.03.2005 |
04008 | ОБЛИГАЦИИ ВНЕШНЕГО ОБЛИГАЦИОННОГО ЗАЙМА RUS 30 - 0 | XS0114288789 | 25.03.2005 | 31.03.2005 |
04009 | ОБЛИГАЦИИ ВНЕШНЕГО ОБЛИГАЦИОННОГО ЗАЙМА RUS FED 2030 144A | US78307ACZ49 | 29.03.2005 | 31.03.2005 |
04010 | ОБЛИГАЦИИ ВНЕШНЕГО ОБЛИГАЦИОННОГО ЗАЙМА RUS 05-9.375 | DE0002308954 | 17.03.2005 | 31.03.2005 |
04012 | ОБЛИГАЦИИ ВНЕШНЕГО ОБЛИГАЦИОННОГО ЗАЙМА RUSSIAN FED/144A 8.25 31/03/10 | US78307ACY73 | 28.03.2005 | 31.03.2005 |
06044 | ОБЛИГАЦИИ MORGAN STANLEY BANK GAZPROM/ REGS 9.62500 01/03/13 | XS0164067836 | 14.02.2005 | 01.03.2005 |
06046 | ОБЛИГАЦИИ MS PART GAZPR/144A 9.62500 01/03/13 | US368287AA60 | 28.02.2005 | 01.03.2005 |
06071 | ОБЛИГАЦИИ DEUTSCHE BANK LUXEM VAR 11/03/07 | XS0189677155 | 10.03.2005 | 14.03.2005 |
06086 | ОБЛИГАЦИИ DRESDNER BANK AG 12.000 03/04/06 | XS0202514096 | 29.03.2005 | 30.03.2005 |
06094 | ОБЛИГАЦИИ GAZPROM CREDIT-LINKED NOTE | XS0207819128 | 28.02.2005 | 01.03.2005 |
10021 | ОБЛИГАЦИИ UKRAINE GOVERNMENT OF - UNRESTRICTED 11.0000 15/03/07 | XS0107716416 | 10.03.2005 | 15.03.2005 |
10027 | ОБЛИГАЦИИ UKRAINE GOVERNMENT OF - UNRESTRICTED 10.0000 15/03/07 | XS0107716846 | 10.03.2005 | 15.03.2005 |
10044 | ОБЛИГАЦИИ ИНОСТРАННЫХ ГОСУДАРСТВ REPUBLIC OF VENEZUELA 9.25 15/09/27 | US922646AS37 | 14.03.2005 | 15.03.2005 |
10046 | ОБЛИГАЦИИ ИНОСТРАННЫХ ГОСУДАРСТВ REPUBLIC OF BRAZIL 06/03/30 (BRAZ 30-12.25) | US105756AL40 | 04.03.2005 | 07.03.2005 |
10048 | ОБЛИГАЦИИ ИНОСТРАННЫХ ГОСУДАРСТВ THE HELLENIC REPUBLIC 6.95 04/03/08 | US423324AC66 | 03.03.2005 | 04.03.2005 |
10059 | ОБЛИГАЦИИ REP OF CROATIA 7.37500 10/03/06 | XS0095216403 | 09.03.2005 | 10.03.2005 |
10080 | ОБЛИГАЦИИ FINLAND, REP OF 4.75000 06/03/07 | US317873BD89 | 04.03.2005 | 07.03.2005 |
10083 | ОБЛИГАЦИИ ITALIAN REPUBLIC 3.62500 14/09/07 | US465410BD94 | 11.03.2005 | 14.03.2005 |
10089 | ОБЛИГАЦИИ VENEZUELA, REP OF 10.5000 23/03/05 | DE0001070324 | 22.03.2005 | 23.03.2005 |
15014 | ОБЛИГАЦИИ HOUSEHOLD FINANCE CO HI FLOAT 17/06/05 (HFC 05-F003) | US441812FZ24 | 16.03.2005 | 17.03.2005 |
15046 | ОБЛИГАЦИИ EVRAZSECURITIES SA 8.8750 25/09/06 | XS0176677184 | 24.03.2005 | 25.03.2005 |
15048 | ОБЛИГАЦИИ C.R.R. B.V. VAR 16/03/06 | XS0188587629 | 15.03.2005 | 17.03.2005 |
15049 | ОБЛИГАЦИИ TURANALEM FIN REGS 8.00000 24/03/14 | USN89065AF89 | 23.03.2005 | 24.03.2005 |
15050 | ОБЛИГАЦИИ C.R.R. B.V. 11.5000 29/03/05 | XS0189611485 | 28.03.2005 | 30.03.2005 |
15053 | ОБЛИГАЦИИ WELLS FARGO & COMPANY VAR 00/03/07 | US949746FR76 | 22.03.2005 | 23.03.2005 |
15061 | ОБЛИГАЦИИ N-INVEST S.A. 9.0000 19/03/07 | XS0188330004 | 18.03.2005 | 21.03.2005 |
15068 | ОБЛИГАЦИИ C.R.R. B.V. 11.75 22/09/05 | XS0201594560 | 18.03.2005 | 22.03.2005 |
15069 | ОБЛИГАЦИИ NORILSK NICKEL FIN 7.125 30/09/09 | XS0201869251 | 29.03.2005 | 30.03.2005 |
15075 | ОБЛИГАЦИИ ROSBANK OJSC 9.75 24/09/09 | XS0204045669 | 09.03.2005 | 24.03.2005 |
15076 | ОБЛИГАЦИИ BANK OF MOSCOW 8.0000 28/09/09 | XS0201555074 | 25.03.2005 | 28.03.2005 |
15084 | ОБЛИГАЦИИ VTB CAPITAL SA VAR 22/06/06 | XS0208643469 | 07.03.2005 | 22.03.2005 |
15091 | ОБЛИГАЦИИ RUSSIA INT.CARD FIN 9.75000 24/09/09 | XS0209661650 | 09.03.2005 | 24.03.2005 |
В период с 18 по 22 февраля 2005 года Внешэкономбанк по поручению Министерства финансов РФ осуществил платежи в счет погашения и обслуживания долга перед странами - членами Парижского клуба кредиторов на общую сумму эквивалентную 2 млрд. 203 млн. 930 тыс. 881, 14 долларов США. Платеж произведен в девяти валютах.
Платежи осуществлены в соответствии с графиками, согласованными с суверенными кредиторами.
Неожиданный всплеск “чистого” индекса цен производителей в январе в США (2.7% в годовом выражении по сравнению с ожидавшимися 2.1%) свидетельствовал в пользу дальнейшего повышения процентной ставки. Одновременно этот показатель повысил риск значительного роста других важных инфляционных данных – индекса потребительских цен, публикация которого запланирована на 23 февраля. Казначейские облигации отреагировали ростом доходности до 4.26%, где она, скорее всего, сохранится и сегодня. По развивающимся рынкам, включая Россию, отмечалась фиксация прибыли вслед за американскими долговыми бумагами. Однако по российским еврооблигациям падение цен было частично компенсировано сужением спрэдов до 196-195 бп.
Цены закрытия и доходности по данным Bloomberg (bid и ask):
Russia 10 | 110.065 | 4.688 | 110.265 | 4.622 |
Russia 18 | 144.172 | 6.123 | 144.672 | 6.081 |
Russia 28 | 170.528 | 6.719 | 170.928 | 6.697 |
ussia 30 | 105.569 | 6.225 | 105.769 | 6.202 |