АКРА подтвердило кредитный рейтинг Государственной корпорации развития «ВЭБ.РФ» (далее — ВЭБ.РФ) на уровне AAA(RU) с прогнозом «Стабильный» и подтвердило кредитные рейтинги выпусков облигаций ВЭБ.РФ (RU000A105YH8, RU000A104Z48, RU000A104Z63, RU000A1042W6, RU000A103FY7, RU000A1031Z2, RU000A1031Y5, RU000A1031S7, RU000A1031T5, RU000A1031U3, RU000A102K96, RU000A101TB0, RU000A1013P1, RU000A106LL5, RU000A107AU7, RU000A107X96, RU000A107XA1 на уровне AAA(RU).

Как отмечают аналитики агентства, кредитный рейтинг ВЭБ.РФ находится на уровне кредитного рейтинга финансовых обязательств Правительства Российской Федерации по национальной шкале, что обусловлено очень высокой вероятностью оказания ВЭБ.РФ экстраординарной поддержки правительством.

Очень высокая степень поддержки от государства определяется в первую очередь исключительностью реализуемых ВЭБ.РФ функций, исполнением важной роли на рынке финансовых услуг и наличием законодательно закрепленных обязательств по предоставлению финансовой поддержки от государства.

ВЭБ.РФ — институт развития, выполняющий в соответствии с определенным законом мандатом уникальную функцию финансирования стратегически значимых инвестиционных проектов, которую в силу повышенного уровня риска и фактора регулирования не могут выполнять коммерческие банки. Масштаб операций ВЭБ.РФ является существенным в рамках российской экономики. Активы ВЭБ.РФ по итогам 2024 года составили свыше 5,7 трлн руб. В 2021–2024 годах объем проектов, поддержанных Группой ВЭБ.РФ, составил около 24,3 трлн руб., при этом финансирование, предоставленное непосредственно ВЭБ.РФ, составило 13,5 трлн руб.

АКРА полагает, что в настоящее время отсутствует возможность передачи функций ВЭБ.РФ другим государственным или частным организациям. По мнению Агентства, в текущих условиях (в том числе санкционного давления) роль ВЭБ.РФ в части поддержки российской экономики становится более значимой.

По мнению АКРА, ключевой задачей команды ВЭБ.РФ на ближайшее время и в среднесрочной перспективе будет содействие выполнению Указа Президента Российской Федерации от 07.05.2024 № 309 «О национальных целях развития Российской Федерации на период до 2030 года и на перспективу до 2036 года» посредством реализации инвестиционных проектов, имеющих общегосударственное, стратегическое или приоритетное значение для экономики.

В соответствии с представленной стратегией в 2025–2030 годах общий объем поддержанных проектов может превысить 30 трлн руб. Деятельность ВЭБ.РФ будет выстроена по таким стратегическим направлениям, как поддержка крупных инвестиционных проектов, поддержка технологического лидерства и суверенитета, поддержка проектов в отдельных населенных пунктах и регионах, поддержка экспорта и предпринимательства.

В 2024 году ВЭБ.РФ подтвердил способность к устойчивой операционной деятельности. Чистая прибыль Корпорации (по данным консолидированной отчетности по МСФО) составила 75,8 млрд руб. при рентабельности ROE на уровне 8,4%. При этом ВЭБ.РФ не относит получение прибыли и достижение высоких уровней рентабельности к целевым показателям деятельности, фокусируясь на безубыточности и операционной эффективности. ВЭБ.РФ нарастил объем кредитного портфеля на 36,7%, объем договорных и условных обязательств — на 27,7%. Корпорация сохранила показатели достаточности капитала на уровне, который с запасом превышает требования, установленные Меморандумом о финансовой политике государственной корпорации развития «ВЭБ.РФ».

Позиция по фондированию и ликвидности в целом оценивается как комфортная. ВЭБ.РФ преимущественно использует средства банков (1,17 трлн руб.) и средства, привлеченные с помощью выпусков долговых ценных бумаг (1,33 трлн руб.). При этом Корпорация располагает существенным объемом денежных средств и ликвидных активов для покрытия текущих обязательств.

Коэффициент достаточности капитала ВЭБ.РФ составил 14,8%. При этом Правительство Российской Федерации продолжает поддерживать развитие ВЭБ.РФ: взносы в добавочный капитал ВЭБ.РФ в 2024 году составили 95,8 млрд руб.

ВЭБ.РФ не является коммерческим банком, его деятельность регулируется специальным Федеральным законом № 82-ФЗ «О государственной корпорации развития «ВЭБ.РФ» от 17.05.2007. Согласно Меморандуму о финансовой политике государственной корпорации развития «ВЭБ.РФ», утвержденному распоряжением Правительства Российской Федерации от 10.08.2021 № 2208-р, ВЭБ.РФ участвует в реализации инициатив Правительства Российской Федерации в сфере социально-экономического развития страны.

АКРА ожидает, что в сценарии системного экономического стресса и/или в случае существенного ухудшения собственной кредитоспособности ВЭБ.РФ Правительство Российской Федерации предоставит ВЭБ.РФ достаточный объем экстраординарной поддержки в форме капитала или ликвидности для удовлетворения требований кредиторов.