Wall Street Journal US
Автор: Грегори Уайт
03.07.2008

В конце прошлого года Кремль предоставил государственному банку 7,5 млрд. долларов и широкие полномочия для их срочного инвестирования в восстановление обветшалой российской инфраструктуры и модернизацию устаревшей промышленности.

Однако пока глава государственного "Внешэкономбанка" Владимир Дмитриев не спешит тратить большую часть этих денег. В чем же проблема? Слишком мало выгодных вариантов.

"Хорошо подготовленных инвестиционных проектов недостаточно", – жалуется Дмитриев в интервью. Десятилетиями в России не было крупных инвестиций, говорит он, и исчезли основы, необходимые для капитального строительства – нет ни проектных организаций, ни кадров. "Это серьезно тормозит реализацию крупных проектов".

На сегодняшней день "Внешэкономбанк" вложил около 4 млрд. нефтяных долларов, предоставленных в прошлом году правительством, на краткосрочные вклады, чем помог местной банковской системе удержаться на фоне мирового кредитного кризиса. Несколько других крупных государственных компаний, созданных прошлой осенью для стимулирования инвестиций, также сидят на деньгах и ждут, когда появятся строительные проекты, куда можно вложить имеющиеся миллиарды.

Нехватка проектов – лишь один из барьеров, с которыми Россия сталкивается в попытке восстановить дороги, мосты, порты и электростанции. В дефиците все: от квалифицированных управленцев до цемента.

Масштабы кремлевских планов колоссальны. Обогатившись за счет экспорта нефти и газа, Россия намерена в ближайшие десять лет потратить на развитие инфраструктуры триллион долларов, сообщает правительство. А поскольку в последние годы Кремль усиливает государственную роль в экономике, большая часть этих денег поступит из бюджета – некоторые экономисты опасаются, что это еще больше увеличит влияние власти на экономику. Кроме того, участие правительства заставляет беспокоиться, насколько эффективно будут расходоваться средства.

Чтобы привлечь частных инвесторов к своим проектам, "Внешэкономбанк" намерен использовать механизмы государственно-частного партнерства и предоставлять часть денег из собственного кармана, чтобы привлечь дополнительный капитал. "Роль банка состоит в том, чтобы поднять знамя, за которым последуют частные инвесторы", – объясняет 54-летний Дмитриев, бывший советский дипломат, в 1990-е годы сотрудник министерства финансов, а затем работник государственных банковских структур.

В России сотрудничество государства с частными инвесторами в новинку. Правительственные чиновники обычно хотят, чтобы частные инвесторы брали на себя все риски, и не предоставляют взамен никаких гарантий, сетуют банкиры.

"Это один из самых дорогих способов финансирования инфраструктуры", поскольку договоры очень сложны, предупредила на конференции в Москве этой весной Наталья Ханженкова из Европейского банка реконструкции и развития.

По словам Дмитриева, его банк работает над созданием национального центра по развитию подобного партнерства, и "Внешэкономбанк" надеется на каждый вложенный рубль привлечь еще 4-5 рублей частных инвесторов.

В июне премьер-министр Владимир Путин, председатель наблюдательного совета "Внешэкономбанка", поддержал его "амбициозный" план по увеличению портфеля кредитов до 850 млрд. рублей (около 36,3 млрд. долларов) к 2012 году – сейчас он составляет немногим более 200 млрд. рублей. Дмитриев говорит, что банк намерен получить дополнительные средства от правительства, а также получить кредиты в России и за рубежом, чтобы оплатить свою масштабную экспансию.

Один из последних проектов на сумму 1,7 млрд. долларов – строительство целлюлозного комбината в недостаточно развитой части Сибири недалеко от города Ангарска. Правительство строит железную и автомобильные дороги, а также обеспечивает поставки электричества. По словам Дмитриева, новый целлюлозный комбинат строится в России впервые за 30 лет, при том, что в стране больше лесов, чем у любого другого государства. До сих пор, отмечает он, большинство предприятий, перерабатывающих сибирскую древесину, строилось вдоль северной границы Китая.

Дмитриев рассказывает, что подготовительные работы заняли два года и потребовали создания специальной строительной компании. Теперь, когда проект запущен, банк ищет внешних инвесторов, которые бы подключились к нему. Пока банк в основном ведет дела с государственными компаниями.

Как обещает Дмитриев, наблюдательный совет банка, куда входят высшие правительственные чиновники, не допустит его участия в политизированных проектах, которые могут оказаться рискованными.

Однако "Внешэкономбанк" уже принял участие в ряде важных с политической точки зрения сделок. В конце прошлого года он потратил около 1 млрд. евро (1,58 млрд. долларов) из выделенных государством средств на покупку акций аэрокосмического концерна EADS, которому принадлежит Airbus. Акции были выкуплены у государственного банка ВТБ.

ВТБ приобрел эти акции в 2006 году, чем вызвал в Европе тревогу – чиновники забеспокоились, что Кремль пытается вмешаться в работу стратегически важной франко-германской компании, и запретили Москве играть более важную роль в работе EADS. ВТБ, акции которого, в отличие от акций "Внешэкономбанка", торгуются на бирже, избавился от ценных бумаг, которые росли медленнее ожидаемого. По словам Дмитриева, его банк планирует осенью обменять акции EADS на долю в новой аэрокосмической компании Кремля.

Кроме того, российское правительство поручило "Внешэкономбанку" помогать российским компаниям, стремящимся выйти на международный рынок – это еще одна важнейшая для Кремля задача. Пока что банк выдал кредит в 350 млн. евро  государственной нефтяной компании на реконструкцию нефтеперерабатывающего завода в сербской части Боснии. Банк планирует вложить около 20 млрд. рублей в покупку 25% акций ИнтерРАО  – государственной компании, которая скупает электроэнергетические предприятия на территории бывшего СССР и за его пределами.

Владимир Дмитриев - Председатель государственной корпорации "Банк развития и внешнеэкономической деятельности (Внешэкономбанк)", доктор экономических наук

Использование накоплений государства и граждан для финансирования долгосрочных инвестиций внутри страны - магистральный путь развития российской финансовой системы. Решение текущих задач борьбы с инфляцией требует налаживания контроля над бюджетными расходами и повышения их эффективности

Кризис на зарубежных финансовых рынках показал уязвимость современной финансовой системы. Проявившиеся риски - это плата за потенциальный выигрыш в экономической эффективности, которую несет в себе усложнение финансовых продуктов, совершенствование бизнес-моделей участников рынка и дальнейшее развитие финансовой системы в целом.

Россия оказалась относительно изолированной от финансового кризиса, который оказал лишь косвенное влияние через каналы сужения зарубежного кредитования. Высокорискованная ипотека, непосредственно ставшая причиной потерь в банковском секторе США и других зарубежных стран, имеет ограниченное распространение в России. Общий объем выданных ипотечных кредитов у нас в стране составляет менее 30 млрд долларов. Почти столько же составили прямые кредитные потери крупнейших зарубежных банков, а объем списаний их убытков был на порядок больше (примерно 380 млрд долларов.). Объем ипотеки в РФ составляет 1,9% ВВП, в США более 75%, в ЕС - до 50%. Секьюритизация ипотечных кредитов пока имеет только малочисленные примеры на российском рынке, так же как пока ограниченным является в целом распространение сложных финансовых инструментов.

Однако произошедший кризис - предостережение на будущее. Регулятор и участники рынка должны осознавать, что при возникновении аналогичных текущему зарубежному кризису проблем защищенность российского рынка в перспективе может быть гораздо меньше. Это произойдет из-за ожидаемого роста объемов кредитования, которое в прогнозе увеличится с 36% ВВП в 2007 году до 70-75% ВВП в 2015 году, а также ожидаемого усложнения применяемых инструментов и новых заимствований из-за рубежа.

Потенциальный рост внешних рисков повышает требования к качеству выстраивания российской финансовой системы и делает необходимым поиск новых механизмов мобилизации внутренних сбережений в качестве источника долгосрочного финансирования. Для обеспечения необходимого экономического роста потребуется уменьшить разрыв между уровнем сбережений в экономике (около 30% ВВП) и накоплением основного капитала (примерно 20% ВВП), а также обеспечить стимулирование роста частных сбережений. Без этого финансовая система может оказаться завязана на иностранный капитал в масштабах, превосходящих разумные рамки международной интеграции.

Нестабильность зарубежных источников финансирования отчетливо проявилась при возникновении мирового кризиса ликвидности, в результате которого объемы кредитования уменьшились, а ставки выросли. Любые финансовые институты, использующие или рассматривающие возможность внешнего финансирования, в том числе Внешэкономбанк, могут столкнуться с ростом стоимости привлечения капитала, что неизбежно увеличивает стоимость предоставляемых кредитов для заемщиков.

Мобилизация внутренних финансовых ресурсов требует реализации как минимум двух условий: во-первых, сохранения благоприятного эволюционного, фонового роста накоплений, прежде всего через снижение инфляции, и, во-вторых, структурных мер по развитию долгосрочного кредитования через расширение активов и долгосрочные обязательства.

Инфляция и эффективность госрасходов

Высокая инфляция и слабая предсказуемость ее изменений - одна из ключевых причин недостаточности частных сбережений. Вне привязки к отдельным социальным слоям, отличающимся по уровню доходов, потребительскому поведению, финансовой грамотности, финансовым вложениям и в конечном счете - восприятию инфляции, рост цен дестимулирует сбережения и уверенность в стабильности финансовых институтов. Увеличивающаяся неопределенность тоже приводит к уменьшению инвестиционных планов российских компаний, задержкам в их реализации и более короткому горизонту бизнес-планирования.

Одной из причин инфляции в России в настоящий момент является опережающий рост госрасходов и их недостаточная эффективность. Федеральный бюджет за последние три года вырос почти в полтора раза в реальном выражении, а в номинальном - практически удвоился. Это происходило с опережением темпов роста ВВП: доля федерального бюджета увеличилась с 15,8% ВВП в 2004 году до 18,8-19,1% в 2008 году. В нынешнем году только за первый квартал бюджетные расходы федерального уровня увеличились на один процентный пункт ВВП. Согласно прогнозным оценкам, наблюдавшийся в 2007 году профицит бюджета в 5,4% ВВП должен в ближайшие три года практически исчезнуть.

Традиционно считалось, что на инфляцию наряду с ограничением бюджетных расходов можно воздействовать через курсовую политику и укрепление курса рубля, которое вызывает дополнительный приток импорта. С 2003 года, когда начался номинальный рост курса рубля, импорт вырос в три раза. Сейчас масштабы влияния этого канала минимальны - избыточное укрепление рубля негативно сказывается на внутренних производителях, а среднесрочное уменьшение сальдо торгового баланса в перспективе ведет к стабилизации и возможному ослаблению курса рубля уже к 2010-2011 году.

Скачок цен на продовольствие на мировых рынках, возникший из-за бурного увеличения спроса в развивающихся странах, приводит к импорту зарубежной инфляции. За последний год мировые цены на продовольствие поднялись более чем в полтора раза, а на зерно - почти вдвое, причем ожидается, что увеличение производства не приведет к возврату цен на прежние уровни. При заданной траектории регулируемых тарифов, определяющей еще одну составляющую инфляции, растущие госрасходы выступают на настоящий момент ее главным фактором.

Вместе с тем бороться с инфляцией нужно не простым урезанием бюджетных смет, а разбором эффективности расходов и оценкой конечных результатов в расчете на потраченный рубль. Бюджетные расходы неинфляционны, если они направляются на сокращение высоких производственных затрат и обеспечивают ускорение экономического роста.

Сейчас финансовые власти скорее отдают приоритет правильности механизмов администрирования расходов, а не тому, какие именно конкретные результаты и какую пользу приносят эти траты. Предприняты важные шаги по повышению прозрачности бюджетных процедур, учету и обоснованию расходных обязательств, но они не выявляют эффективность госрасходов. Попытка увязать финансирование ведомств с результатами их деятельности пока приносит лишь незрелые плоды, которые не улучшатся без изменения системы финансового управления. В своей основе эти изменения должны поменять систему персональной ответственности внутри ведомств, которая на настоящий момент консолидирована на уровне отдельных министерств. Таким образом, в реформировании и бюджетной системы, и секторов-получателей предстоит большая работа, в конечном итоге имеющая целью снижение избыточных расходов и инфляции.

Длинное кредитование: роль накопительной пенсионной системы

Контроль над расходами бюджета и их результативностью позволит сделать более устойчивым профицит бюджета и пополнение Фонда национального благосостояния (ФНБ), который сейчас составляет 2,3% ВВП. Формирование ФНБ, целью которого является стабилизация пенсионной системы, укладывается в мировые тенденции. Уже сейчас в мировой экономике объем национальных фондов, организованных для поддержки пенсионных систем, превышает объем суверенных фондов, аккумулирующих бюджетные профициты, включая доходы от сырьевого экспорта, а также частично международные резервы. По оценке на 2007 год, объемы таких фондов в мире оценивались 4,4 и 2,6 трлн долларов соответственно.

Бюджетный кодекс предусматривает возможное использование средств ФНБ на покрытие дефицита Пенсионного фонда Российской Федерации и софинансирование добровольных пенсионных накоплений граждан. Эти два возможных направления использования средств фонда по-разному достигают целей стабилизации исполнения пенсионных гарантий и повышения уровня пенсионного обеспечения, которые входят в основные приоритеты экономической политики.

Использование средств Фонда национального благосостояния на финансирование дефицита Пенсионного фонда - краткосрочное решение, которое может привести к быстрому истощению средств ФНБ, особенно при неблагоприятной внешней конъюнктуре цен на нефть. Финансирование текущего дефицита страховой пенсионной системы не способствует устойчивому решению, а только частично сглаживает проблемы, вызванные изменением возрастной структуры населения и разбалансированностью поступлений и обязательств Пенсионного фонда.

Направление средств ФНБ на софинансирование индивидуальных добровольных пенсионных накоплений граждан запускает принципиально другой механизм - в этом случае финансируется не текущая выплата пенсии, а формирование индивидуальных пенсионных накоплений, которые будут работать на человека до его выхода на пенсию и обеспечат дополнительную прибавку в будущем. В этом случае пенсионные накопления действуют не только в интересах граждан, но и являются источником длинных денег - недостающих в экономике средств, которые необходимы для финансирования крупных инвестиционных проектов с длительным сроком окупаемости. Использованные таким образом средства ФНБ будут содействовать расширению объемов и увеличению сроков кредитования национальной экономики, критически важных, например, для финансирования инвестиций в инфраструктуру.

Таким образом, необходимость развития долгосрочного кредитования экономики и актуальность проблемы пенсионного обеспечения в России делают обоснованным использование средств Фонда национального благосостояния для капитализации накопительной части пенсионной системы. Сейчас в России инвестированные пенсионные резервы составляют пока незначительную величину - около 1,5% ВВП, в то время как в ряде стран этот показатель превышает 70% ВВП, например в США или Великобритании. Достижение даже относительного уровня таких европейских стран, как Германия или Италия (3-4%), потребует увеличения пенсионных накоплений в России в разы.

Рост финансовой емкости накопительной пенсионной системы позволит обеспечить существенные выигрыши для экономики и граждан. В этом случае часть национальных сбережений, инвестированная сейчас в составе международных резервов, через механизмы национального финансового рынка будет обеспечивать долгосрочные инвестиции в России. По сравнению с альтернативным использованием - расходованием этих средств через бюджет или покрытием дефицита Пенсионного фонда - эффективность их вложения через посредничество накопительной пенсионной системы, включая частные управляющие компании, гораздо выше. Поступление средств будет происходить на индивидуальные счета граждан, увеличивая их собственные пенсионные накопления. Фактически это единственный адекватно действующий способ персонифицированного и прозрачного распределения средств. Причем заложенные при расчете актуарные принципы начисления дают выигрыш людям пожилого возраста.

Принятые в этом году решения о софинансировании дополнительных пенсионных накоплений граждан с 1 января 2009 года создают важный прецедент в использовании средств ФНБ. Масштабы участия в предложенной схеме позволят выявить реальный интерес граждан к увеличению пенсионных накоплений и степень доверия к накопительной пенсионной системе. Это ценный практический опыт. Тем не менее предложенные объемы софинансирования будут достаточно ограничены, а при сдержанном объеме участия граждан - сопоставимы просто с процентным доходом, получаемым ФНБ.

Необходимо предусмотреть дальнейшие возможности расширения финансирования пенсионных накоплений за счет средств ФНБ. Поступление этих средств на российский финансовый рынок должно быть постепенным, чтобы не искажать складывающуюся оценку российских активов и процентные ставки. В случае правильной реализации эффект предлагаемой реформы будет содействовать как улучшению пенсионного обеспечения граждан, так и росту привлекательности российского фондового и долгового рынка и реальному становлению России в качестве мирового финансового центра.

Новый класс долгосрочных финансовых инструментов

Расширение долгосрочных вложений потребует создания новых механизмов и инструментов инвестирования, имеющих длительную срочность, сопоставимую со срочностью пенсионных обязательств. Среди долговых инструментов в такой класс активов попадают, например, инфраструктурные облигации, активно использующиеся, например, в США. Уже сейчас видно, что спрос на эти виды вложений при расширении пенсионных накоплений будет расти, и проработкой их выпуска надо заниматься заблаговременно.

Существует несколько возможностей выпуска инфраструктурных облигаций. Они могут быть выпущены в виде долговых обязательств отдельных или синдицированных инвестиционных проектов с гарантией государства, региона РФ или крупного финансового института. Эти бумаги могут также представлять собой целевые государственные обязательства, увеличивающие инвестиционные ресурсы федерального или регионального бюджета. Второй способ - безальтернативный для инвестиций в инфраструктуру, не предполагающую платного использования, например в сфере образования. Первый способ применим для объектов, где такая плата предусмотрена. Это большая часть инфраструктуры, включая энергетику, транспорт, ЖКХ, связь.

Интерес частных инвесторов к инфраструктурным облигациям будет определяться уровнем качества подготовки и выполнения инвестиционных проектов, для которых привлекается финансирование. Это означает понятную бизнес-модель и организационно-правовую форму проекта, уверенность в окупаемости проекта, стабильности установленных тарифных условий, в итоге - в гарантии возвратности и доходности вложений инвестора.

Ясно, что, запуская ряд новых и уникальных проектов в различных инфраструктурных сегментах, мы только начинаем процесс масштабного инвестирования. Вопросы организации таких инвестиций, включая привлечение финансирования, напрямую соответствуют задачам деятельности Банка развития, и нарабатываемый сейчас банком опыт в данном секторе создаст основу для качественной проработки и распространения перспективных долгосрочных финансовых инструментов, включая инфраструктурные облигации. Этот опыт Банка развития будет необходимым условием привлечения долгосрочных инвестиционных ресурсов и адекватного представления инфраструктурных проектов на развивающемся финансовом рынке.

КАРЬЕРА №7-8 (114) ИЮЛЬ-АВГУСТ 2008
БИЗНЕС-РАБОТА

Владимир Емельяненко

В РОССИИ СОЗДАН УНИКАЛЬНЫЙ ФИНАНСОВЫЙ ИНСТИТУТ — ГОСКОРПОРАЦИЯ «БАНК РАЗВИТИЯ И ВНЕШНЕЭКОНОМИЧЕСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ (ВНЕШЭКОНОМБАНК)». ПЕРЕД ЕГО КАДРОВОЙ СЛУЖБОЙ ПОСТАВЛЕНЫ ЗАДАЧИ, НАПРАВЛЕННЫЕ НА РЕАЛИЗАЦИЮ СТРАТЕГИЧЕСКИХ ИНИЦИАТИВ В ОБЛАСТИ УПРАВЛЕНИЯ ПЕРСОНАЛОМ. РАССКАЗЫВАЕТ ГЛАВА ДИРЕКЦИИ ПО ОБЕСПЕЧЕНИЮ БАНКОВСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ВНЕШЭКОНОМБАНКА СЕРГЕЙ НОСКОВ.

— Сергей Юрьевич, как изменение статуса Внешэкономбанка повлияло на деятельность кадровой службы банка? Ведь набор функций кадровых служб ограничен, и вряд ли можно придумать что-то кардинально новое.
— В соответствии со стратегическими планами развития банка меняются и приоритеты кадровой службы. Перед нами встают новые задачи, которые требуют от сотрудников особых знаний и навыков, способности перестроиться и действовать в нестандартных ситуациях. Стратегические планы Внешэкономбанка — реализация инвестиционных проектов, направленных на устранение инфраструктурных ограничений экономического роста, на развитие инноваций, на поддержку малого и среднего предпринимательства, экспорта промышленной продукции и услуг. Переход на принципиально новый качественный уровень приводит к появлению более сложных задач и требует высококвалифицированных специалистов. Их всегда не хватает, а решение вопроса требует времени, но специалисты нужны здесь и сейчас. Поэтому на данном этапе инвестиции в человека, в интеллект — наш главный приоритет. На этом направлении мы концентрируем серьезные финансовые и административные ресурсы. Речь идет не только о персонале банка, но и о персонале компаний-партнеров, включая кадры государственных и муниципальных структур, а также персонал коммерческого сектора, участвующий в совместной реализации проектов. Мы должны готовить востребованные кадры под конкретные проекты.
— Вы полагаете, бизнес, который старается по возможности избегать взаимодействия с властью, пойдет на такое сотрудничество?
— Сейчас Внешэкономбанк совместно с Минобрнауки, Минэкономразвития и другими заинтересованными министерствами рассматривает вопрос о включении программы подготовки квалифицированных кадров для машиностроительного комплекса в число приоритетов банка. Если мы хотим иметь профессионалов, нужно инвестировать в их обучение, а не ждать «готовых профессионалов». То же самое с инвестиционными проектами. Можно долго сетовать на то, что механизмы взаимодействия государства и бизнеса еще не до конца отработаны, регионам не хватает опыта. А можно взять и научить, что мы и собираемся делать.
— Как?
— Практика подсказала, что нужна корректировка традиционных подходов к образованию. Когда реализовывались разные проекты, мы заметили, что нам с партнерами необходимо как минимум выработать единый понятийный аппарат, а в идеале — подготовить специалистов «под себя», под каждый планируемый инвестпроект. Окончательно эти идеи оформились в проект после стажировки руководителей Внешэкономбанка в Государственном банке развития Китая. В ГБРК был создан специальный департамент, который занимается оценкой и обучением персонала партнеров — от технических специалистов до менеджеров. ГБРК старается воздерживаться от инвестиционных рисков, если у потенциального партнера нет команды грамотных управленцев, способных решать нестандартные задачи. Часть обучающих мероприятий передается на аутсорсинг, а основное обучение проводится силами департамента и за счет средств ГБРК. Несмотря на то, что в ГБРК — это новое подразделение и вложения в обучение персонала носят долгосрочный характер, технология обучения персонала партнеров позволяет ГБРК минимизировать инвестиционные риски за счет повышения качества трудовых ресурсов, вовлеченных в реализацию инвестиционных проектов.
— Вы уверены, что китайский опыт может быть использован в российских условиях?
— Конечно, нужно учитывать различия в менталитете, структуре и особенностях государственного регулирования. Но посмотрите, какими темпами развивается Китай! Причем ГБРК в этом процессе играет далеко не последнюю роль. Китайцы, как губка, впитывают все передовые технологии, и в этом смысле россиянам можно многому у них научиться. Вместе с тем Внешэкономбанк в работе с персоналом всегда ориентируется на лучшие мировые стандарты. Также нам самим есть чем поделиться. Для обмена опытом мы совсем недавно организовали серию круглых столов с участием банков–членов Межбанковского объединения Шанхайской организации сотрудничества (ШОС).

Обсуждение вопросов, связанных с управлением персоналом, мы продолжили на III Международной межбанковской конференции, организованной нашим банком совместно с Газпромбанком и ММФБШ, и пришли к выводу о необходимости разработки новых стандартов управления персоналом, учитывающих специфику банковского бизнеса.
— Повышение квалификации персонала неизбежно приводит к его переманиванию конкурентами.
— Согласитесь, что довольствоваться плохо подготовленными кадрами, будучи уверенным, что их никуда не переманят, не лучший вариант. Вспоминается старый рекламный ролик. В нем российский император гуляет у пруда, где плавают белые лебеди, и спрашивает смотрителя: «Почему лебеди не улетают?» — «А мы им крылья подрезаем», — отвечает тот. Император дает указание впредь крылья не резать, и вскоре видит, что лебедей в пруду нет. Смотритель в растерянности разводит руками: «Улетели, батюшка!» На что император произносит: «Нужно было лучше кормить, тогда бы не улетели». Так вот эта рекомендация актуальна, пока все лебеди не разлетелись.
— Кто непосредственно будет заниматься обучением? Преподавателей, особенно в сфере государственно-частного партнерства, — единицы.
— Мы планируем привлечь специалистов крупнейших российских и западных консалтинговых компаний. А также преподавателей государственных вузов, на базе которых можно осуществить более глубокую проработку проблемы и разработать структурированную систему обучения. Координацией работы будет заниматься отдел по подготовке и социальному развитию кадров в регионах. Как видно из названия отдела, в его функции входит социальное развитие кадров в регионах. На сегодняшний день это одна из наиболее важных задач. Поскольку, оказывая содействие реализации федеральных инвестиционных проектов, Внешэкономбанк влияет на социальное развитие целых регионов: способствует решению инфраструктурных проблем, созданию рабочих мест, повышению уровня занятости и росту доходов населения, что в конечном счете ведет к улучшению качества жизни и позволяет сохранить высокие темпы экономического роста.
— Как правило, социальная сфера — компетенция самостоятельных подразделений. Почему Внешэкономбанк решил передать ее в ведение кадрового департамента?
— Сделать социальную ответственность задачей кадрового департамента было крайне важно. Во многих российских компаниях социальная политика и социальные проекты традиционно относились преимущественно к ведению кадровой службы. Дело не только в ответственности за выполнение обязательств перед своими сотрудниками, что относится к компетенции кадровой службы и является одной из составляющих корпоративной социальной ответственности. Разрабатывается как социальная политика банка, так и механизмы трансляции принципов социальной ответственности перед партнерами. Конечно, социальная ответственность — это, скорее, этические принципы. Тем не менее она должна стать философией существования каждого человека и компании. Пока не будет конкуренции между компаниями в области социальной ответственности бизнеса, пока социальная сфера будет относиться исключительно к обязанностям государства, не будет шагов вперед.
— Не кажется ли вам, что такая остросоциальная мотивация чем-то напоминает покупку индульгенции — попытку бизнеса, в недавнем прошлом извлекавшего сверхприбыли, хотя бы частично искупить грехи перед обществом?
— Забавная, но не совсем уместная, на мой взгляд, ассоциация. По крайней мере, в нашем случае. Допускаю, что глубинная мотивация коммерческих организаций часто продиктована стремлением снизить риск неблагоприятного воздействия со стороны государственных структур и многие компании вынуждены под давлением государства внедрять практику социальной ответственности. Например, в связи с необходимостью использовать социально значимые программы как компенсацию деятельности, связанной с производством, например, загрязняющим территории, отрицательно влияющим на здоровье людей и т.п.
В нашем случае ситуация противоположная. Внешэкономбанк сам инициирует социальную деятельность, является инструментом реализации социальной ответственности государства перед гражданами. В отличие от коммерческих структур, цель которых – зарабатывание денег, нашей стратегической задачей является финансовое содействие социально-экономическому развитию страны. Мы осуществляем социально-ответственное инвестирование — поддерживаем только те проекты, которые направлены на повышение благополучия общества.
— Как вы намерены внедрять принципы корпоративной социальной ответственности перед партнерами? И что это за направление работы?
— Оно совершенно новое. Пока Внешэкономбанк, принимая решение о возможности и условиях финансирования того или иного проекта, не учитывает такой критерий, как соблюдение партнером принципов корпоративной социальной ответственности. В ближайшей перспективе экспертиза всех проектов будет проводиться с учетом социального эффекта от их внедрения. Важно оценить, соответствует ли деятельность потенциального партнера социальным потребностям общества? Как расходуются природные ресурсы, как используется труд работников, как влияет бизнес на развитие региона? Цель такого подхода — не увеличить процент отказов, а, напротив, поднять общий уровень эффективности инвестиционных проектов за счет повышения уровня жизни в регионе, создания новых рабочих мест, повышения мер по обеспечению безопасности труда.

Прямые инвестиции
Дата: 2 июня 2008 г.,  Город: Москва
Автор: ВЕНЕРА КАРПИНСКАЯ,   

Банк развития не конкурент российским кредитным организациям. В основном участвуя в проектах государственно-частного партнерства, он сталкивается с теми же проблемами, что и его коммерческие коллеги по цеху, утверждает заместитель председателя, член правления Банка развития и внешнеэкономической деятельности (Внешэкономбанк) Анатолий Балло.

— Возможна ли уже сегодня оценка совокупного объема инвестирования российского Банка развития в экономику страны, а также его влияния на рост ВВП?

— Во всех странах степень влияния банков развития на динамику ВВП различна. Думаю, что создание российского Банка развития обусловит еще более высокие темпы роста в нашей стране, поскольку мы идем в отрасли, в которые коммерческие банки, как правило, не шли. Кроме того, Банк развития будет способствовать формированию новых отраслевых производств. Так, финансирование строительства железнодорожных веток на удаленных территориях даст возможность осваивать расположенные там месторождения. Мы также участвуем в проектах, финансируемых на принципах государственно-частного партнерства (ГЧП). Как правило, такое партнерство дает синергетический эффект и стимулирует экономический рост.

Так, Банк развития финансирует два проекта с использованием механизмов ГЧП, которые уже реализуются. Это создание лесоперерабатывающего комплекса в Богучанском районе Красноярского края, развитие городской инфраструктуры водоснабжения и водоотведения в Ростовской области. Среди перспективных проектов (их более 15) по результатам проведенной экспертизы можно выделить такие, как строительство железнодорожной ветки Кызыл—Курагино— Элегест в Республике Тыва, один из элементов комплексного проекта "Урал Промышленный — Урал Полярный", а тажке ряд проектов жилищно-коммунальной инфраструктуры общей стоимостью более 70 млрд. руб. В список перспективных, по результатам концессионных конкурсов, входят: строительство в Санкт-Петербурге Орловского туннеля под рекой Невой, скоростной автомобильной дороги "Москва — Санкт-Петербург" на участке 15-й км — 58-й км, автомагистрали "Западный скоростной диаметр" и платной автомобильной дороги "Объезд г. Одинцово".

Роль Банка развития в ускорении инвестиционного процесса в стране особенно повышается в условиях финансового кризиса и неготовности многих участников рынка идти в долгосрочные проекты. Банк развития своим вхождением в проект (финансируя, как правило, 25—30% его стоимости) дает сигналы другим инвесторам. Аналогичную роль выполняет Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР). Надо сказать, что на долю участия в размере 25—30% от стоимости проекта нас нацеливает МЭРТ. Однако организацию синдикатов с участием российских банков тормозит несовершенство банковского законодательства в сфере регулирования залогов (в частности, распределения обеспечения между кредиторами) и появление налоговых проблем. Так, при финансировании строительства крупномасштабного объекта, скажем, аэропорта, в качестве обеспечения может выступать единый имущественный комплекс, который невозможно "поделить" между кредиторами (в отличие от пакета акций). Таким образом, залог "переходит" одному из кредиторов. Возникают так называемые залоги "первой " и "второй руки" (или последующие залоги). В случае дефолта заемщика, залогодержатель реализует имущественный комплекс и распределяет доход между участниками синдиката. Но при этом он должен отразить доход на своем балансе и уплатить налог, несмотря на соглашение с другими кредиторами. Сейчас банк готовит свои предложения по решению этой задачи.

—Определены приоритетные отрасли инвестирования для Банка развития. В какие вы уже вкладываете средства, и в какие намерены в ближайшей и среднесрочной перспективе?

— Меморандум определяет отраслевые приоритеты Банка развития и внешнеэкономической деятельности. В то же время, основные направления инвестиционной деятельности нашего банка предполагают реализацию проектов по устранению инфраструктурных ограничений экономического роста. Иными словами, мы можем финансировать проекты, которые дают возможность динамично развивать те или иные регионы и действовать, таким образом, не только в рамках названных отраслевых приоритетов. Кроме того, мы можем участвовать в реализации проектов, направленных на эффективное использование природных ресурсов, охрану окружающей среды и улучшение экологической обстановки.

Напомню, что де-юре мы выступаем в качестве Банка развития почти год (Федеральный закон "О банке развития" от 17 мая 2007 года №82-ФЗ вступил в силу с 4 июня 2007 года — "ВЕСТИ"), но де-факто выполняли его функции уже в течение двух лет до создания корпорации, т. е. рассматривали долгосрочные инфраструктурные проекты и не кредитовали краткосрочные.

Уже сегодня 70% нашего кредитного портфеля, сформированного из портфелей "старого" и "нового" банков, приходится на ссуды со средним сроком более трех лет. Для сравнения: по всей банковской системе, по данным МЭРТ, объем долгосрочных ссуд (со сроком свыше трех лет) не превышает 20% совокупного кредитного портфеля. Раз в месяц на каждом заседании Наблюдательного совета банка рассматривается от трех до шести проектов. Уже с декабря — напомню, что тогда уставный капитал банка увеличился до 180 млрд. руб. — Наблюдательный совет (НС) принял положительное решение по 15 проектам общей стоимостью 271,5 млрд. руб. Объем участия ВЭБа — 235,6 млрд. руб. Отраслевая структура принятых НС решений следующая: инфраструктура — 30%, авиастроение —11%, микроэлектроника — 26%, лесопромышленный комплекс — 12%, оборонно-промышленный комплекс — 19%, агропромышленный комплекс — 2% За время работы Банка в качестве института развития (июнь 2007 года — февраль 2008 года) сформирован перспективный портфель проектов общей стоимостью 1 трлн. руб., предполагаемый объем финансирования которых со стороны Банка составит порядка 0,5 трлн. рублей.

Отраслевая структура перспективного портфеля Банка развития следующая: деревообработка — 24%, транспорт (включая инфраструктуру) — 25%, энергетика (включая инфраструктуру) — 17%, ЖКХ (включая инфраструктуру технопарков иОЭЗ) — 7%, авиастроение — 7%, оборонная промышленность — 8%, прочие проекты — 12%.

Реализацию некоторых проектов банк уже начал финансировать, например строительство целлюлозно-бумажного комбината в Красноярском крае. Размеры кредитных линий утверждены на сумму 41,4 млрд. руб. Финансирование проекта осуществляется совместно с Инвестфондом. За последние 30 лет это первый ЦБК, который строится в нашей стране (см. справку).

При реализации таких крупных проектов, как строительство Богучанского ЦБК, помимо технологических и финансовых проблем возникают и другие: утрата отраслевой компетенции, нехватка специалистов, способных работать на таком предприятии, причем не только инженерно-технических, но и рабочих. Квалифицированные кадры — большая проблема сегодня. Насколько я знаю, Союз машиностроителей принимает меры по созданию специальных образовательных центров. Банк развития участвует в проектах, реализуемых в сфере АПК, несмотря на то что меморандум не предусматривает вложения в эту отрасль.

Кроме того, Наблюдательный совет рекомендовал финансировать проекты в таких сферах, как малая авиация, глубокая переработка древесины, чистая вода, глубокая переработка рыбы. Россия отличается очень низким потреблением рыбы, занимая одну из последних позиций по этому показателю в группе промышленно развитых стран. Проблема этой отрасли в большом количестве частных производителей, экспортирующих большую часть добываемой рыбы. Я недавно был на совещании полпреда в Дальневосточном федеральном округе. Вся рыба с Дальнего Востока "уходит" в Японию.

—Бразильский банк развития называют реаниматором авиастроения Бразилии и соавтором промышленного чуда 90-х годов — среднемагистрального самолета Еmbraer. Этот бизнес-проект был признан ключевым, способствующим повышению отраслевой и страновой конкурентоспособности. Финансирование базировалось на принципе ГЧП. Насколько способен ваш банк выполнить аналогичную роль, реаниматора авиастроения? Известно, что Внешэкономбанк намерен потратить до 30 млрд. руб. на приобретение допэмиссии "Объединенной авиастроительной корпорации", получив до 20% в капитале корпорации, и завершение сделки запланировано к середине этого года.

— Бразильский банк развития оказался в нужное время в нужном месте. Успех обусловлен совпадением подготовки проекта с деятельностью банка развития. Возможно, чуда не случилось бы без бразильского банка развития, сформировавшего грамотную команду с правильной политикой и выбравшего подходящую нишу.

Мы также участвуем в проектах, связанных с поддержкой авиапромышленности. Недавно Наблюдательный совет банка установил на 2008 год кредитно-документарный лимит на ОАК в сумме 24,69 млрд. руб. Кредитные средства будут направлены, в частности, на создание научно-производственного авиастроительного кластера на базе ЦАГИ (г. Жуковский). Лимит предусматривает также финансирование ОАО "Авиационная холдинговая компания "Сухой " для реализации программы по строительству и оснащению воздушных судов нового типа SSJ 100, их сертификации и запуску в серийное производство, создание системы послепродажного обслуживания на территории России и за рубежом. Предусмотрено также финансирование работ и инвестиционных проектов в рамках программы поставок новых российских самолетов до 2015 года, утвержденной ОАК.

Мы открыли несколько кредитных линий не только на разработку самолета, но и на закупку импортных деталей. Кредиты, выданные три года назад прежним Внешэкономбанком, позволили запустить все программы компании "Гражданские самолеты Сухого". Но мы поддерживаем этот проект не только финансово.

В рамках создания национального агентства по страхованию экспортных кредитов мы уже сейчас вместе с экспортными агентствами Франции и Италии прорабатываем программу продаж этого самолета. Известно, что программа по его созданию международная — импортные компоненты занимают достаточно большой удельный вес в списке деталей Sukhoi Super Jet-100. В дальнейшем все большая их часть будет производиться в России. В то же время, изготовление различных частей самолета в других странах позволяет привлекать агентства в Италии и Франции для успешной его продажи за рубежом. Практика показывает, что успех проекта по изготовлению летательных аппаратов зависит не только от самого производства, но также от умения их продавать. Как правило, покупатели лайнеров рассчитывают на лизинговые схемы или долгосрочный кредит при покупке. По этой причине готовится программа финансирования, предусматривающая оптимальную продажу самолета. Мы будем предоставлять так называемый экспортный кредит, т. е. финансировать покупателей российской авиационной техники на срок восемь—десять лет.

—Программа станет первым опытом банка в качестве экспортного агентства?

— Внешэкономбанк в составе синдиката российских банков финансировал поставки воздушных судов Ил-96-300 и Ту-204-100 на Кубу под госгарантии Кубинского правительства и контргарантию Минфина РФ. Программа финансирования, которую мы сейчас готовим, коммерческая, без госгарантий.

—Намерены ли вы выступить соавтором какого-либо другого промышленного чуда?

— Мы рассчитываем на финансирование скоростных железных дорог, но это вопрос не завтрашнего дня. Процесс финансирования строительства объектов транспортной инфраструктуры — артерии экономики — тормозит неоптимизированное концессионное законодательство.

Мы также рассчитываем финансировать энергетические проекты, в частности в атомной промышленности. На строительство энергоблоков в этой сфере уходит не менее трех—четырех лет.

—Меморандум предусматривает ваше участие в проектах, финансируемых с привлечением средств Инвестфонда, а также связанных с созданием инфраструктуры особых экономических зон (ОЭЗ).

— Банк активно обсуждает эти вопросы с МЭРТ и Минрегионразвитием. Мы договариваемся так: если входим в проекты, финансируемые в рамках Инвестфонда, то совокупное участие Банка развития и Инвестфонда, не должно превышать 75%. Многие спрашивают: как же так, с одной стороны, Инвестфонд, с другой — вы (как, например, по проекту в Нижнем Приангарье)? Я не вижу ничего плохого в такой схеме софинансирования, поскольку средства Инвестфонда — это субсидии, т. е. безвозвратные. Наши кредиты предоставляются на коммерческих условиях. Они, конечно, имеют льготные сроки, в течение трех лет строительства мы можем не взимать с заемщиков проценты, и основной долг возвращается после того, как проект начнет функционировать и генерировать денежные потоки. Но кредиты выдаются под процентную ставку и под обеспечение. Если через Инвестфонд государство стимулирует инвесторов, то мы помогаем синхронизировать субсидии с частными инвестициями. С другой стороны, мы готовы финансировать инфраструктуру ОЭЗ. Я хотел бы привести следующий пример. В Калуге развивается автомобильный кластер, формируется несколько технопарков. В этом регионе уже присутствуют такие корпорации, как "Фольксваген " и "Пежо". Наблюдательный совет банка одобрил наше предложение по участию в инвестиционной программе Калужской области. Мы намерены с местной администрацией создавать инфраструктуру технопарков. Кроме того, запланировано создание корпорации развития в Калужской области. Банк намерен на паритетных началах с администрацией области войти в уставный капитал корпорации. Средства банка развития пойдут на формирование инфраструктуры технопарков. По нашим подсчетам, на каждый рубль, вложенный Банком и администрацией в рамках инвестпрограммы области, от частных инвесторов придет не менее 10—15 рублей.

—Какие проблемы при финансировании крупных проектов в отраслях, требующих опережающего развития, выходят на первый план?

— Это низкое качество подготавливаемых проектов. Очень часто их разработчики приходят к нам за кредитными средствами без бизнес-планов или большого объема информации и представляют лишь бизнесидею.

Даже некоторые министерства рекомендуют профинансировать неподготовленные проекты. Это обуславливает длительное время — до полугода — от принятия проекта к рассмотрению до начала его финансирования. Подготовленных или профинансированных на первой стадии программ очень мало. Поскольку при оптимальном соотношении собственных и заемных средств по проекту, его инициаторы обращаются за финансированием в коммерческие банки. Мы не конкурируем с коммерческими банками и играем значительную роль в подготовке проектов к финансированию. Проводится комплексная экспертиза. Как правило, информационноаналитическое обеспечение инвестиционной деятельности находится на низком уровне. Нет исходных для анализа материалов, например маркетинговой части. Отсутствие навыков в структурировании проектов и работы на принципах проектного финансирования особенно сильно проявляется на периферии. Мы намерены организовать цикл семинаров для обучения специалистов администраций всех областей. Необходимо, чтобы в каждом регионе знали наши подходы и критерии.

—Вы намерены создать представительства по опыту Банка развития Китая, который имеет 35 филиалов по всей стране?

— Мы же не можем создать представительства во всех восьмидесяти субъектах Федерации. Поэтому в первую очередь, пойдем по "болевым" точкам, например в Дальневосточный округ. Банк исторически обслуживал внешние экономические связи, поэтому наши представительства находятся за рубежом — в Лондоне, Франкфурте, Милане, Нью-Йорке, Китае, Индии, даже в ЮАР, в России же — только в Санкт-Петербурге. Они нам, конечно, пригодятся, поскольку мы намерены формировать положительный имидж России для привлечения инвестиций в российскую экономику. Наши представительства будут выполнять также разъяснительные функции и расширять операции Банка развития (так называемый business-development), т. е. искать интересные проекты.

—По какому принципу вы идете в отрасли — по рекомендации МЭРТ или на основании проводимых вами исследований?

— Министерство не может вмешиваться в нашу деятельность. Для нас важно понимать, может ли этот проект профинансировать другой банк? По моему мнению, постулат отсутствия конкуренции с коммерческими банками, на практике трудно реализуем. Я с большим уважением отношусь к таким крупным банкам, как Сбербанк, ВТБ, Газпромбанк, и считаю, что эти участники рынка могут профинансировать любой проект в нашей стране.

Почему в Германии банк развития KwF не конкурирует с банками? Он имеет особый статус — все его заимствования гарантирует федеральное правительство ФРГ. Банк развития в России занимает средства на общих основаниях. Поэтому с точки зрения длинных пассивов мы в целом испытываем те же самые проблемы, какие испытывают крупнейшие российские банки. Нам даже труднее, чем коммерческим банкам, которые в отличие от нас имеют диверсифицированную базу привлечения ресурсов. Мы не можем привлекать ресурсы населения.

—Вам необходимы законодательные изменения?

— Государство уже ограничило нас. Мы идем в проекты с горизонтом финансирования более пяти лет. Стоимость проекта не может быть меньше 2 млрд. руб. Таким образом, отсекается большой пласт проектов — мы не можем их финансировать..

Проектов в стране много, хватит всем. Но они требуют длинных средств — на 5—7— 10 лет. А сегодня многие банки, даже крупные, не могут предоставить такие кредиты.

— Значительно ли отличается ваша модель от модели немецкого банка KwF?

— Мы досконально изучили опыт банков развития многих стран. Модель российского базируется на основе KwF, который внес большой вклад в восстановление немецкой экономики после Второй мировой войны. С ним мы имеем соглашение о сотрудничестве. Основное отличие нашего банка от немецкого, повторю, в том что его заимствования гарантирует федеральное правительство ФРГ.

Интересен опыт китайского банка развития, не имеющего ограничений в проведении своих операций. В Поднебесной вопрос конкуренции с коммерческими банками не стоит вовсе. Конкуренция в любой сфере приветствуется, поскольку экономика от этого только выигрывает, считают в Китае. Она обусловит процветание банков. Банк развития Китая также имеет гарантии правительства по своим заимствованиям. Он может поддерживать любые отрасли. И сейчас финансирует Олимпиаду, которая будет проходить в Пекине. Этот банк может выдать экстренный кредит в размере всего $10 тыс. для ликвидации последствий стихии в каком-нибудь населенном пункте. Я не призываю к тому, чтобы и в России было так же. Но вопрос конкуренции с комбанками гипертрофируется. По моему мнению, конкуренция только улучшит положение заемщика. Если коммерческие банки дадут лучшие условия, клиенты пойдут к ним.

—Сказались ли каким-либо образом операции Банка развития Китая на росте инфляции в этой стране?

— Нет, действия Банка развития Китая были незначительными на фоне таких факторов, как перегрев экономики страны и искусственное сдерживание курса юаня против доллара США.

—На каких принципах строится ваша процентная политика?

— Она определяется кредитной политикой банка, которую утверждает Наблюдательный совет. Многие думают, что мы выдаем льготные кредиты. У нас кредиты не льготные. При формировании процентной ставки мы исходим из того, что определенная часть кредитного портфеля (но не более 20%) формируется за счет капитала банка. Ставки по нашим кредитам чуть меньше, чем в коммерческих банках по причине отличия в уровне рентабельности капитала. В банках этот показатель составляет 10—15% (в банках капитал является самым дорогим пассивом — акционеры вкладываются в капитал с доходностью не менее 10%).

Стратегия Банка развития, утвержденная Наблюдательным советом 3 апреля предусматривает рентабельность капитала не ниже 5% (ориентиром по рентабельности является доходность по длинным ОФЗ).

—Как вы учитываете в своей политике планы правительства по перекраиванию экономической карты страны и созданию 7—10 макрозон?

— Мы очень плотно работаем с Минрегионразвитием.

Более того, глава этого министерства входит в Наблюдательный совет Банка развития. Очевидно, что мы будем отдавать приоритет проектам, реализуемым в этих зонах. Банк развития — составная часть единой системы проведения государственной политики по поддержке инвестиционной деятельности. Инвестфонд, политика регионов по стимулированию зон опережающего роста, Банк развития, Российский венчурный фонд — составные части этой системы. Государственные программы в той или иной зоне для нас — приоритетны.

—Как развиваются партнерские отношения с региональными банками?

— Я вижу в них партнеров, если они готовы брать на себя финансирование начальных этапов инвестиционных проектов.

Им легче проводить такие операции. А Банк развития не может начать финансирование проекта, не проведя комплексной экспертизы. Именно начальный этап финансирования проекта, когда у инициаторов есть только бизнес-идея, отсутствует бизнес-план, нет проектно-сметной документации, наиболее сложен.

—Но по вашим же словам, неподготовленный проект коммерческий банк не возьмется финансировать....

— Если коммерческие банки знают своих клиентов и готовы (хоть это и рискованная операция) профинансировать начальный этап, мы, в свою очередь, будем готовы предоставить финансирование на реализацию подготовленного проекта. Таким образом, мы не конкуренты региональным банкам, поскольку не занимаемся расчетнокассовым обслуживанием, не открываем счета сотрудникам предприятия, не занимаемся карточным бизнесом. Наоборот, мы готовы подхватить начатые ими проекты и вывести их на более высокий уровень. Кроме того, мы можем задействовать региональные банки по финансируемым проектам в такой деятельности, как мониторинг за ходом развития проекта. Нам также необходима их помощь в расчетнокассовом обслуживании предприятия, проект которого мы финансируем, в пополнении оборотных средств и т. д. Мы могли бы дополнять друг друга. Но наибольший эффект от нашего сотрудничества я вижу в развитии программ поддержки малого и среднего бизнеса. В то же время, мы будем придирчивы в процессе финансирования или рефинансирования региональных банков, поддерживающих средний и малый бизнес.

—Какие из банков стали вашими партнерами при финансировании крупных проектов? Или речь пока идет о партнерстве в кредитовании малого и среднего бизнеса?

— Пока только среднего и малого бизнеса. Сейчас РосБР, который в дальнейшем будет интегрирован в наш банк, развивает программу поддержки среднего и малого бизнеса.

Объем установленного лимита РосБР по кредитам (гарантиям, поручительствам) в 2008 году — 9 млрд. руб., в т. ч. кредиты (гарантии, поручительства) юрлицам, осуществляющим поддержку малого и среднего бизнеса — 2,5 млрд. руб. Наш прогноз объема портфеля по кредитам, выданным малому и среднему бизнесу на 2012 год — 42 млрд. рублей.

***

Консалтинговая группа БФИ провела среди банков исследование на тему, какие отрасли нуждаются в финансовой поддержке Банка развития. Были названы транспортное, специальное и энергетическое машиностроение (63% анкет) и электронная промышленность (52%). В числе прочих банки обратили внимание на потребность в поддержке обрабатывающей промышленности, сельского хозяйства.

***

П. 7. Меморандума о финансовой политике государственной корпорации "Банк развития и внешнеэкономической деятельности (Внешэкономбанк)", утвержденного распоряжением Правительства РФ от 27 июля 2007 года

Основными отраслевыми приоритетами инвестиционной деятельности Внешэкономбанка на 2007—2010 годы являются: а) авиастроение и ракетно-космический комплекс; б) судостроение; в) электронная промышленность; г) атомная промышленность, в том числе атомная энергетика; д) транспортное, специальное и энергетическое машиностроение; е) металлургия (производство специальных сталей); ж) деревообрабатывающая промышленность; з) оборонно-промышленный комплекс.

***

О недостатках концессионного законодательства

В соответствии с ФЗ "О концессионных соглашениях" концедент, в лице которого выступают органы государственного или муниципального управления, оформляет в свою собственность вновь построенные концессионером объекты инфраструктуры сразу по завершении строительства.

Концессионер окупает свои затраты в результате коммерческой эксплуатации объектов инфраструктуры. С точки зрения банка, принципиальный дефект российской конструкции концессии возникает на стыке российского концессионного и бюджетного законодательства, законодательства о закупках, законодательства о конкуренции и естественных монополиях.

Во-первых, легко представить случай, когда объект инфраструктуры является социальным и не генерирует достаточно прямых коммерческих доходов, например метрополитен. Финансирование ускоренного строительства здесь возможно, если за результаты инвестиций бюджет, условно говоря, расплачивается в рассрочку. Однако бюджетное законодательство и законодательство о государственных закупках не позволяет реализовать такую схему без оформления бюджетных гарантий по оплате такой рассрочки.

Во-вторых, регулирование коммерческой деятельности концессионера осуществляется третьими лицами — государственными органами — независимо от контрактных обязательств концедента. Очевидно, что концессионер хотел бы гарантий по долгосрочному экономическому регулированию своей деятельности, а концедент не может их предоставить из-за отсутствия таких полномочий. Иными словами, ни одна из сторон по контракту концессии не управляет риском регулирования. Наконец, в случае досрочного завершения контракта концессии по тем или иным причинам, когда инвестиции концессионера еще не полностью возвращены, единственным способом возврата его средств остается получение компенсаций из бюджета.

С точки зрения банка, финансирующего проект, для покрытия этого риска необходимо получение бюджетной гарантии концессионеру по контрактным обязательствам концедента, включая порядок урегулирования вопросов досрочного расторжения. Учитывая, что капиталоемкость инфраструктурных проектов сопоставима с бюджетами регионов и муниципалитетов, а также то, что Бюджетный Кодекс ограничивает региональные и муниципальные органы власти в объемах и сроках предоставления гарантий, финансирование строительства новых инфраструктурных объектов на условиях концессий проблематично.

***

Стратегия Банка развития и внешнеэкономической деятельности (ВЭБ) предусматривает к концу 2012 года увеличить объем кредитного портфеля до 850 млрд. руб., объем участия в капитале — до 120 млрд. руб., объем гарантий — до 100 млрд. рублей.

***

К числу наиболее значимых Банк развития и внешнеэкономической деятельности относит следующие проекты, реализация которых либо началась, либо начнется в самое ближайшее время:

1. Проект создания первого в России производства субмикронных полупроводниковых компонентов с топологическими нормами 0,1—0,13 мкм, реализуемый компанией ОАО "Ангстрем-Т" в Зеленограде. Его реализация направлена на развитие отечественной электронной промышленности, продукция которой имеет двойное назначение, способна внести существенный вклад в ускорение развития всех высокотехнологичных отраслей и обеспечить существенное повышение ВВП страны. Банком принято решение об открытии кредитной линии для финансирования проекта в размере 815 млн. евро сроком на девять лет (микроэлектроника).

2. Проекты, реализуемые компаниями, входящими в ОАО "Объединенная авиастроительная корпорация"(ОАК). Банком принято решение об установлении на 2008 год кредитно-документарного лимита в сумме 24,69 млрд. руб., цель которого— участие Банка в том числе в финансировании создания научно-производственного авиастроительного кластера на базе ЦАГИ (г. Жуковский), финансировании ОАО "Авиационная холдинговая компания "Сухой" для реализации программы, направленной на строительство и оснащение воздушных судов нового типа "SSJ 100", их сертификацию и запуск в серийное производство, создание системы послепродажного обслуживания как на территории России, так и за рубежом, а также финансирование работ и инвестиционных проектов в рамках Программы поставок новых российских самолетов до 2015 года, утвержденной ОАО "ОАК".

3. Проект создания лесоперерабатывающего комплекса в Богучанском районе Красноярского края в рамках инвестиционного проекта "Комплексное развитие Нижнего Приангарья" (деревообработка), инициатором которого стало ОАО "Корпорация развития Красноярского края". Корпорация создана при участии администрации Красноярского края, ОАО "Гидро-ОГК" и Банка с целью организации качественных преобразований в экономике Красноярского края через реализацию на территории региона крупных инвестиционных проектов, основанных на принципах ГЧП.

В рамках проекта Банк финансирует строительство лесоперерабатывающего комплекса, включающего создание собственной лесосырьевой базы и производство мощностью 800 тыс. т целлюлозы, 250 тыс. куб. м МДФ, 500 тыс. т крафт-картона и 700 тыс. куб. м пиломатериалов в год в Богучанском районе Красноярского края в объеме 41,4 млрд. руб. Этот проект — один из первых в целлюлозно-бумажной промышленности за последние 30 лет, ему присвоен статус приоритетного инвестиционного проекта в области освоения лесов.

4. Проекты, входящие в инвестиционную программу ОАО "РЖД", включая проект модернизации участка железнодорожной линии Кузбасс — Дальневосточный транспортный узел (стоимость проекта — 40 млрд. руб., срок окупаемости — 10 лет, ожидаемый объем финансирования проекта Внешэкономбанком в 2008 году — 6,3 млрд. рублей).

5. Проект развития городской инфраструктуры водоснабжения и водоотведения в Ростовской области в рамках Комплексной программы строительства и реконструкции объектов водоснабжения (жилищно-коммунальная инфраструктура), инициатором которого выступает ОАО "Евразийский". Это первый проект, реализуемый на концессионной основе при участии администраций Ростовской области и города Ростова-на-Дону. Программа инвестиций по проекту рассчитана до 2021 года и включает три пятилетних этапа. Его общая стоимость в ценах 2006 года составляет 22,1 млрд. руб., а в сегодняшних — 41,5 млрд. руб., в том числе вложения частного инвестора — 32,7 млрд. руб., Инвестиционного фонда РФ — 6,6 млрд. руб., Ростовской области и города Ростова-на-Дону — 2,2 млрд. рублей.

Врамках финансирования инвестиционной программы частного инвестора по проекту (ОАО "Евразийский") Банк участвует в капитале проектной компании (19,99% акций ОАО "Евразийский"), предоставит кредитную линию в размере 4,5 млрд. руб. сроком на 14 лет для реализации первого этапа проекта, осуществляемого на территории Ростова-на-Дону.

6. Проекты в секторе транспортной инфраструктуры, претендующие на средства Инвестиционного фонда Российской Федерации (условия своего участия в которых Банк определит по результатам проводимых концессионных конкурсов):

— строительство в Санкт-Петербурге Орловского тоннеля под рекой Невой;

— строительство скоростной автомобильной дороги "Москва— Санкт-Петербург" на участке 15-й км — 58-й км;

— строительство автомагистрали "Западный скоростной диаметр" в Санкт-Петербурге;

— строительство платной автомобильной дороги "Объезд г. Одинцово" (в рамках проекта по строительству нового выхода на Московскую кольцевую автомобильную дорогу (МКАД) с федеральной автомобильной дороги M l "Беларусь" Москва — Минск").